近期，聊城鋼管期貨價(jià)格過(guò)快、過(guò)高上漲，且價(jià)格波動(dòng)嚴(yán)重背離供需基本面，多次出現(xiàn)異動(dòng)，引發(fā)國(guó)家監(jiān)管部門高度關(guān)注。大連商品交易所鐵礦石期貨價(jià)格自2021年11月下旬最低點(diǎn)512.0元/噸上漲至最高點(diǎn)849.5元/噸，漲幅高達(dá)65.91%，其中2022年1月份漲幅更是達(dá)到21.91%；普氏62%鐵礦石指數(shù)自最低點(diǎn)87.20美元/噸上漲至最高點(diǎn)153.75美元/噸，漲幅為76.32%。從供需基本面角度分析，港口進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存持續(xù)累積且處于歷史高位，港口資源較為充足，鐵礦石供需無(wú)明顯矛盾。鐵礦石現(xiàn)實(shí)需求仍處于偏弱格局，“2+26”城市多數(shù)長(zhǎng)流程鋼廠由于限產(chǎn)政策尚未解除導(dǎo)致開(kāi)工率處于低位。由于春節(jié)前超量補(bǔ)庫(kù)，鋼廠整體進(jìn)口粉礦庫(kù)存處于同期高水平，盤面基差轉(zhuǎn)正，投機(jī)需求也將減少；供應(yīng)端表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)，雖然主流礦山季節(jié)性發(fā)運(yùn)量有所減少，但高礦價(jià)下非主流礦山生產(chǎn)積極性強(qiáng)，國(guó)內(nèi)礦山生產(chǎn)也將逐步恢復(fù)，非澳巴礦近期發(fā)運(yùn)量回升且后期發(fā)運(yùn)量增加預(yù)期較強(qiáng)。鐵礦石供需階段性轉(zhuǎn)弱，疊加政策調(diào)控，價(jià)格泡沫破裂，盤面價(jià)格運(yùn)行邏輯將向供需關(guān)系回歸。下一步關(guān)注監(jiān)管力度以及北京冬奧會(huì)和冬殘奧會(huì)、采暖季限產(chǎn)結(jié)束后的復(fù)產(chǎn)力度，預(yù)計(jì)短期鐵礦石盤面交易邏輯回歸供需關(guān)系后或更多跟隨成材走勢(shì)。