鐵合金需求偏弱聊城鋼管供應開始過剩
2022年，含硅量大于55%的硅鐵出口量為63.3萬噸（同比增長20.6%，但增幅有所縮小），其中12月份硅鐵出口量為3.5萬噸，同比下降41.1%。金屬鎂是硅鐵的第二大需求點，相關數據顯示，2022年12月份，中國鎂錠產量為6.6萬噸，環比下降12%，同比下降4%。考慮到萎靡不振的需求對鎂廠生產積極性的影響，預計2023年1月份國內鎂錠產量持續低迷，約為6.8萬噸。硅鐵最大的需求在鋼材端。國家統計局數據顯示，2022年12月份，中國日均粗鋼產量為251.26萬噸，環比增長1.1%；2022年，中國粗鋼產量為10.13億噸，同比下降2.1%。
錳硅的需求主要在螺紋鋼。螺紋鋼的生產利潤持續低迷，據筆者估算，螺紋鋼生產虧損約為200元/噸～300元/噸，導致螺紋鋼的生產受限。國家統計局最新數據顯示，2022年12月份，中國鋼筋產量為1951.7萬噸，同比下降4.4%；2022年，累計鋼筋產量為23762.8萬噸，同比下降8.1%。
錳硅的需求主要在螺紋鋼。螺紋鋼的生產利潤持續低迷，據筆者估算，螺紋鋼生產虧損約為200元/噸～300元/噸，導致螺紋鋼的生產受限。國家統計局最新數據顯示，2022年12月份，中國鋼筋產量為1951.7萬噸，同比下降4.4%；2022年，累計鋼筋產量為23762.8萬噸，同比下降8.1%。
從供需來看，鐵合金產業鏈原料端利潤高，但下游鋼材生產利潤不佳，供應處于高位，而需求增長乏力，供需矛盾逐步累積。但目前來看，鐵合金期貨市場已經有所下行，市場仍在等待2月份鋼廠招標的結果。但由于2022年中鐵合金去庫存完畢，目前庫存總量不算太多，短期內供需風險蔓延至庫存端還需要一段時間。基于此，筆者認為鐵合金期貨市場的下行趨勢并不會立即結束，預計市場在2月初延續震蕩后，鐵合金價格還會逐漸走弱。
