多因素影響節(jié)前鋼市平穩(wěn)過渡
2017年12月中下旬以來,聊城無縫管價格不斷走低,部分品種如螺紋鋼現(xiàn)貨價格大幅下跌近1000元/噸,達到了一部分貿(mào)易商的冬儲心理價位,在價格安全邊際較高的情況下,2018年貿(mào)易商冬儲的積極性高于往年。此外,部分下游終端企業(yè)為謹(jǐn)防3月~4月份鋼材出廠價格上漲帶來的成本提升,也在提前采購補庫。
截至2月9日,數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,全國35個重點城市5大鋼材品種社會庫存量為1677萬噸,周環(huán)比增加135萬噸,與1月26日社會庫存量下降16.4萬噸形成鮮明對比。鋼廠庫存和社會庫存從此前2周的此消彼長到上周的鋼廠庫存小幅減少,可知當(dāng)前冬儲高峰已過,后期庫存增加速度必將繼續(xù)加快。
從歷年庫存的情況來看,農(nóng)歷春節(jié)前2周及后2周庫存大幅上升已成慣例,節(jié)后是庫存峰值形成期。
當(dāng)前距離農(nóng)歷春節(jié)越來越近,鋼材有價無市,按上周庫存增加的體量保守估算,本周社會庫存量有望增加130萬噸,而春節(jié)后2周社會庫存量有望再增加300萬噸。如此,今年春節(jié)后社會庫存極有可能到達到甚至超過去年春節(jié)后的峰值。庫存的快速增加疊加需求的大幅趨弱,對春節(jié)前的價格形成壓制,期、現(xiàn)貨走勢出現(xiàn)一定程度背離。
值得注意的是,當(dāng)前庫存水平并不高,庫存壓力總體上并不突出。從歷年庫存表現(xiàn)來看,目前庫存仍處于低位,春節(jié)后庫存即便重新回到2017年峰值,也只處于近幾年的中位區(qū)間。此外,當(dāng)前鋼廠庫存壓力并不大,鋼廠在市場冬儲過程中已經(jīng)完成大量庫存的轉(zhuǎn)移,而貿(mào)易商面對春節(jié)前有價無市的狀況,也以穩(wěn)或者挺價為主,價格下跌的可能性較小。