2008年美國次貸危機蔓延全球，為應對危機，全球進入貨幣寬松時代，中國政府于2008年11月推出了進一步擴大內(nèi)需、促進經(jīng)濟增長的十項措施，也就后來所說的“4萬億計劃”。在一系列政策頒布后，大量項目集中上馬，迅速拉動投資上行，鋼鐵、煤炭等傳統(tǒng)行業(yè)亦從中受益明顯，下游強勁的需求帶動聊城無縫鋼管庫存顯著回升，熱軋卷板價格從2009年4月低位啟動上漲行情。短期內(nèi)大量刺激政策出臺，雖然有力推動了經(jīng)濟，但也導致國內(nèi)債務規(guī)模直線攀升，為中國經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展埋下了隱患，而GDP增速于2010年一季度見頂后開始持續(xù)回落。在被動補庫階段，熱軋卷板價格雖仍在上漲，但價格漲幅縮小及中途回調(diào)表明價格上漲已顯得乏力。
    從1996年鋼鐵產(chǎn)量突破1億噸以來，中國一直穩(wěn)居全球第一鋼鐵大國位置，粗鋼產(chǎn)量整體保持高速增長。隨著中國經(jīng)濟增長放緩以及4萬億計劃負面作用顯現(xiàn)，中國鋼鐵工業(yè)產(chǎn)能過剩問題突顯，熱軋卷板從2011年開始便進入漫長的庫存去化過程。根據(jù)周期嵌套理論，預計主動去庫存可能持續(xù)2—3 年，但2013年8、9月份庫存被動回補打亂了主動去庫存的節(jié)奏，造成主動去庫存延長。在這一輪庫存去化的后期，即2015年年底呈現(xiàn)出較為明顯的被動去庫存跡象。在政策方面，2014—2015年地產(chǎn)、基建政策先后轉向寬松，為鋼鐵市場回暖奠定了基礎，自2016年起鋼鐵行業(yè)進行的供給側改革更直接修復市場對后期價格悲觀預期，聊城無縫鋼管價格于2015年年末見底并步入三年牛市，庫存去化也在2016年年初得以完成。